錳硅的價格圍繞錳礦、錳硅的供需，疊加黑色產(chǎn)業(yè)鏈總體走勢及煤電成本塌陷的影響，在2025年上半年呈現(xiàn)沖高回落的走勢。
2025年1月—6月份，錳硅期貨價格先升后落，總體震蕩回落。1月中旬至2月上旬因錳礦發(fā)貨受阻，錳硅價格一度沖高，后市場情緒轉(zhuǎn)為悲觀。雖然2月、3月份錳礦到港量偏少，錳礦需求缺口仍存，但由于總體庫銷比偏高及錳硅庫存偏高、煤電價格下行，未能阻擋錳硅價格在2月中旬后的下跌。4月份后錳硅生產(chǎn)開始減少，錳礦到港量回升，錳礦供應(yīng)由短缺轉(zhuǎn)為過剩，但錳硅供應(yīng)過剩緩解，錳硅跌勢未止。5月份后錳硅加速減產(chǎn)，錳硅倉單減少，價格轉(zhuǎn)為震蕩，6月份價格底部略有轉(zhuǎn)暖。
2025年1月—6月份，硅鐵價格震蕩下行，6月份有企穩(wěn)見底跡象，價格稍有反彈。在硅鐵生產(chǎn)成本中，電費占大頭，每噸硅鐵生產(chǎn)用電8000千瓦時左右。硅鐵價格的下行其實歸根結(jié)底是煤電價格下行的顯現(xiàn)。2月—5月份是煤電需求淡季，煤炭保供生產(chǎn)持續(xù)擴張，煤炭需求受到新能源擠壓表現(xiàn)平淡，煤價下行帶動市場電價下行預期。但6月份之后，隨著進入“安全生產(chǎn)月”，動力煤產(chǎn)量環(huán)比有所減少，疊加動力煤價格處于低位，進口煤減少和火電需求環(huán)比回暖，硅鐵市場出現(xiàn)反彈。
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